近期A股市场震荡幅度显著加大 ，主要受地缘风险冲击 
、市场结构分化及资金博弈等因素影响 。内外因素交织下
 ，市场将行至何处？哪些投资方向具备更稳逻辑？来看长城基金副总经理
、投资总监杨建华的最新研判
 。

　　杨建华表示
，3月两会召开 ，关于“十五五 
”规划的讨论值得关注 ，而美以对伊朗的打击以及伊朗的还击都给地缘政治带来了更大的不确定性
。冲突持续时间及结束方式都可能对地缘政治格局 、国际航运 
、大宗商品价格
、贵金属价格等产生决定性影响
，甚至可能对美国中期选举 、全球通胀水平等带来更大的不确定性
，需要密切跟踪 。

　　展望后市 ，杨建华认为
 ，3月份后
，国内经济活动逐步进入生产旺季 ，需求的恢复会进一步加大本已紧张的部分商品的供求矛盾
 。因此
 ，他仍然看好由景气度上升带来需求转暖 
、供给受限的板块
，因价格上行预期有望产生投资机会；也继续看好美元信用转弱带来的贵金属
、资源品重新定价的投资机会
。此外 ，对于存在AI替代风险的行业板块保持警惕
 ，相关内需板块目前仍处于低位
，需密切关注基本面可能出现的变化 。

　　免责声明：本通讯所载信息来源于本公司认为可靠的渠道和研究员个人判断 ，但本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证
 。此通讯并非对相关证券或市场的完整表述或概括
 ，任何所表达的意见可能会更改且不另外通知
。此通讯不应被接受者作为对其独立判断的替代或投资决策依据 。本公司或本公司的相关机构 、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任
 。未经长城基金管理有限公司事先书面许可
，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发 、复制
、转载或发布 ，且不得对本通讯进行任何有悖原意的删节或修改
。基金管理人提醒 ，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利 。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律
、法规 。市场有风险
，投资需谨慎
。